致我们的股东:

亚马逊在1997年取得了许多里程碑式的成就:截至年底，我们为150多万客户提供了服务，收入增长838%，达到1.478亿美元，尽管进入竞争激烈，我们仍扩大了市场领导地位。

但这是互联网的第一天，如果我们执行得好，对亚马逊来说也是如此。如今，在线商务为客户节省了金钱和宝贵的时间。明天，通过个性化，在线商务将加速发现的过程。亚马逊公司利用互联网为客户创造真正的价值，并希望通过这样做，即使在成熟的大型市场上也能建立持久的特许经营。

我们有一个机会之窗，因为更大的参与者会集结资源来追求在线机会，而刚接触在线购物的客户也乐于建立新的关系。竞争格局继续快速演变。许多大公司已经转向在线，提供可靠的产品，并投入大量精力和资源来提高知名度、流量和销量。我们的目标是迅速巩固和扩大我们目前的地位，同时我们开始在其他领域寻求在线商务机会。在我们所瞄准的大型市场，我们看到了巨大的机遇。这种策略并非没有风险:它需要认真的投资，以及针对老牌特许经营领导者的果断执行。

这都是关于长期的

我们相信，衡量我们成功的一个基本标准将是我们在过去一年中创造的股东价值长期．这一价值将是我们扩大和巩固目前市场领导地位的直接结果。我们的市场领导地位越强，我们的经济模式就越强大。市场领导地位可以直接转化为更高的收入、更高的盈利能力、更高的资本流动速度，以及相应的更高的投资资本回报。

我们的决定始终反映了这一重点。我们首先根据最能表明我们市场领导地位的指标来衡量自己:客户和收入增长，客户继续从我们这里重复购买的程度，以及我们的品牌实力。我们已经投资并将继续积极投资，以扩大和利用我们的客户群、品牌和基础设施，以建立持久的特许经营。

由于我们强调长期发展，我们的决策和权衡可能与某些公司不同。因此，我们希望与您分享我们的基本管理和决策方法，以便您，我们的股东，可以确认它与您的投资理念一致:

  • 我们将继续不懈地专注于我们的客户。
  • 我们将继续根据长期市场领导地位的考虑来做出投资决定，而不是短期盈利能力的考虑或华尔街的短期反应。
  • 我们将继续以分析的方式衡量我们的项目和投资的有效性，抛弃那些不能提供可接受回报的项目，并加大对那些效果最好的项目的投资。我们将继续从成功和失败中吸取教训。
  • 在我们认为有足够可能获得市场领导优势的领域，我们将做出大胆而不是胆怯的投资决定。其中一些投资会有回报，另一些则不会，无论在哪种情况下，我们都将得到另一个宝贵的教训。
  • 当我们被迫在优化GAAP会计准则和最大化未来现金流现值之间做出选择时，我们会选择现金流。
  • 当我们做出大胆的选择时(在竞争压力允许的范围内)，我们将与你们分享我们的战略思维过程，以便你们自己评估我们是否在进行理性的长期领导力投资。
  • 我们将努力明智地支出，并保持我们的精益文化。我们理解持续加强成本意识文化的重要性，尤其是在一个出现净亏损的业务中。
  • 我们将在对增长的关注与对长期盈利能力和资本管理的重视之间取得平衡。在这个阶段，我们选择优先考虑增长，因为我们相信规模是实现我们业务模式潜力的核心。
  • 我们将继续专注于招聘和留住多才多艺的员工，并继续以股票期权而不是现金来衡量他们的薪酬。我们知道，我们的成功很大程度上取决于我们是否有能力吸引和留住一批积极进取的员工，他们中的每一个人都必须像老板一样思考，因此也必须真正成为老板。

我们不敢大胆地宣称上述是“正确的”投资理念，但这是我们的理念，如果我们不清楚我们已经采取并将继续采取的方法，那就是我们的疏忽。

在此基础上，我们将回顾一九九七年的业务重点、取得的进展，以及对未来的展望。

痴迷于客户

从一开始，我们的重点就一直是为客户提供令人信服的价值。我们意识到网络过去是，现在仍然是“全球等待”。因此，我们开始为顾客提供他们通过其他方式无法获得的东西，并开始为他们提供书籍。我们给他们带来了比实体店更多的选择(我们的商店现在有6个足球场那么大)，并以一种有用的、易于搜索的、易于浏览的形式呈现在一家一年365天、一天24小时营业的商店里。我们坚持不懈地致力于改善购物体验，并在1997年大大增强了我们的商店。我们现在为顾客提供礼品券，一键式SM购物，以及更多的评论、内容、浏览选项和推荐功能。我们大幅降低了价格，进一步提高了客户价值。口碑仍然是我们拥有的最强大的客户获取工具，我们非常感谢客户对我们的信任。重复购买和口口相传的结合使亚马逊成为在线图书销售的市场领导者。

从很多方面来看，亚马逊在1997年取得了长足的进步:

  • 销售额从1996年的1570万美元增长到1.478亿美元，增长了838%。
  • 累计客户账户从18万增加到151万，增长了738%。
  • 来自回头客的订单比例从1996年第四季度的46%增长到1997年同期的58%以上。
  • 根据Media Metrix的数据，我们的网站从第90名上升到前20名。
  • 我们与许多重要的战略合作伙伴建立了长期的合作关系，包括美国在线，雅虎!， Excite, Netscape, GeoCities, AltaVista， @Home和Prodigy。

基础设施

在1997年，我们努力扩展业务基础设施，以支持这些大幅增长的流量、销售和服务水平:

  • 亚马逊的员工数量从158人增加到614人，我们也大大加强了我们的管理团队。
  • 配送中心的容量从50,000平方英尺增长到285,000平方英尺，其中包括我们西雅图设施的70%的扩建，以及11月在特拉华州启动的第二个配送中心。
  • 年底库存增加到20多万本，使我们能够为客户提高可用性。
  • 截至年底，我们的现金和投资余额为1.25亿美元，这得益于我们在1997年5月的首次公开募股和7500万美元的贷款，这为我们提供了很大的战略灵活性。

我们的员工

过去一年的成功是一个有才华、聪明、勤奋的团队的成果，我为成为这个团队的一员而感到自豪。我们在招聘方面设置高标准一直是，并将继续是亚马逊成功的最重要因素。

在这里工作并不容易(当我采访人们时，我会告诉他们，“你可以长时间工作、努力工作或聪明工作，但在亚马逊，你不能三选二”)，但我们正在努力建立一些重要的东西，一些对我们的客户很重要的东西，一些我们可以告诉我们的孙辈的东西。这样的事情并不容易。我们非常幸运，有这样一群敬业的员工，他们的牺牲和激情造就了亚马逊。

一九九八年的目标

我们仍处于学习如何通过互联网商务和商品销售为客户带来新价值的早期阶段。我们的目标仍然是继续巩固和扩大我们的品牌和客户基础。这需要在系统和基础设施上持续投资，以支持我们在增长过程中为客户提供卓越的便利性、选择和服务。我们计划将音乐加入到我们的产品中，随着时间的推移，我们相信其他产品可能是谨慎的投资。我们也相信，在更好地为海外客户服务方面，我们有很多机会，比如缩短交货时间和更好地定制客户体验。可以肯定的是，我们面临的很大一部分挑战不在于寻找拓展业务的新方法，而在于确定投资的优先次序。

与亚马逊刚成立时相比，我们现在对在线商务的了解要多得多，但我们还有很多东西要学。我们乐观，但也要保持警惕和紧迫感。要实现亚马逊的长期愿景，我们将面临几个挑战和障碍:积极、有能力、资金充足的竞争;可观的增长挑战和执行风险;产品和地域扩张的风险;并且需要大量的持续投资来满足不断扩大的市场机会。然而，正如我们早就说过的，在线图书销售，以及一般的在线商务，应该会被证明是一个非常大的市场，许多公司很可能会从中获益。我们对自己所做的事情感觉良好，对自己想要做的事情更加兴奋。

1997年的确是不可思议的一年。亚马逊感谢客户的合作和信任，感谢彼此的辛勤工作，感谢股东的支持和鼓励。

杰弗里·p·贝佐斯
创始人兼首席执行官
Amazon.com Inc .)